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美國經濟諮商局：美國領先經濟指標的指數呈下降趨勢 美通社-紐約電：美國經濟諮商局 (Conference Board) 今日公佈，5月份領先經濟指標的綜合指數 (Composite Index of Leading Economic Indicators) 下降0.5%，4月份沒有變化，而3月份則下降了0.6%。美國經濟諮商局勞動經濟學家 Ken Goldstein 表示：“整個五月同步指數均在適度上漲，但是領先經濟指標也在預示著將從第三季度開始的經濟增長的減速。這不只是個國內現象。美國經濟諮商局計算領先指數的8個國家中至少有6個國家出現了這樣的下降或增速減慢。能源價格是推動這一全球趨勢形成的因素之一。被關注較多的是多變的信心水平，包括消費者信心水平和行政總裁信心水平。” 美國經濟諮商局同時稱，5月份同步指數提高了0.2%，4月份增長0.2%，3月份則沒有改變。5月份滯後指數增長0.3%，4月份增長0.1%，而3月份則下降了0.2%。 2005年7月的新聞稿將包括兩個對經濟指標綜合指數（領先經濟指標， LEI）的重大修改：1)用新方法計算收益率差對領先經濟指標的貢獻，2)對領先經濟指標走勢分析的調整。收益率差新的估算方法，通過更好地反映收益率差預見周期經濟轉折點的方式來改善領先經濟指標的表現。趨勢調整使得解釋和使用領先經濟指標變得容易。 收益率差是領先經濟指標目前的組成部分之一，新的收益率差估算方法使用相同的利率差（美國十年期中期債券減去聯邦基金利率）。這種修改涉及一個轉變，即在估算領先經濟指標時從使用收益率差向使用累積的收益率差轉變。此次修改的主要作用是改變計算收益率差貢獻的方法。 領先經濟指標有10個組成部分，每月貢獻計算是建立在各個組成部分的每月變化基礎之上的。由於此次的修改，收益率差的貢獻將按在某一月份收益率差的值計算，而不是按它與上月相比的變化來計算。目前，只要收益率差下降，收益率差對領先經濟指標就會產生負面貢獻（即降低該指數的增長率）。這種狀況一般發生在經濟衰退之前，其它時候也會發生。只有在收益率差趨勢逆轉（也就是說，長期收益率數值低於短期的數值）時，新的估算方法才會對領先經濟指標產生負面貢獻。收益率差的累積估算方法提供了一種爭議較少的領先指標，這一估算方法更好地反映出收益率差對未來經濟活動的影響。 領先指標： 5月份構成領先指數中10個指標中有1個上揚。正面的貢獻者是股票價格。負面的貢獻者（按負面貢獻從大到小的順序排列）包括：利率差、平均每周失業保險首次索賠（逆向）、建筑許可數、銷售商業績、平均每周生產時間、生產商非軍事資本貨物的新訂單、實際貨幣供應量、生產商對消費類貨物和材料的新訂單。 領先指數目前停留在114.1點（1996年為100點）。根據調整後的數據測算，4月份該指數保持未變，3月份下降0.6%。在截至5月份的6個月中，領先指數下降了1.1%，10個構成成分中有1個上揚（6個月的擴散指數為10%）。 同步指標： 5月份構成同步指數4個指標均上揚。對同步指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：工業產量、個人收入與轉移支付差額、非農業雇員薪酬以及制造與貿易銷售額。 同步指數目前停留在119.7點（1996年為100點）。該指數4月份增長0.2%，而3月份保持未變。在截至5月份的6個月中，同步指數增長1.1%。 滯後指標： 5月份滯後指數停留在99.8點（1996年為100點），其7個構成成分中有4個上揚。對滯後指數產生正面貢獻的有（按正面貢獻從大到小的順序排列）：平均失業持續時間（逆向）、商業和工業未還貸款、平均銀行貸款基本利率以及制造與貿易庫存對銷售額的比率。對滯後指數產生負面影響的為服務業消費者物價指數的變動。每單位產量的勞動成本變動和消費分期付款信貸對個人收入比率保持穩定。根據調整後的數據測算，滯後指數在4月份增長0.1%，而3月份下降0.2%。 供稿：美國經濟諮商局
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